8月18日，由中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡稱“協(xié)會(huì)”）主辦的“賣方研究服務(wù)圓桌論壇”在京召開，對賣方研究如何更好服務(wù)保險(xiǎn)資金的問題進(jìn)行了深入探討。會(huì)議由協(xié)會(huì)副秘書長劉傳葵主持，安華農(nóng)險(xiǎn)、陽光資產(chǎn)、中信建投證券、國泰君安等45家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)及證券公司投研業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人參會(huì)。保監(jiān)會(huì)政研室吉昱華處長、辦公廳楊坤鐵副處長也蒞會(huì)指導(dǎo)。
會(huì)上，國泰君安研究所所長黃燕銘、安華農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)股份有限公司副總裁周縣華、中信建投證券股份有限公司研究發(fā)展部董事總經(jīng)理周金濤、陽光資產(chǎn)管理股份有限公司研究發(fā)展部負(fù)責(zé)人周立杰作了主題發(fā)言。他們圍繞賣方研究服務(wù)分享了各自的觀點(diǎn)和看法。黃燕銘提出宏觀配置和策略配置應(yīng)采用不同的研究方法，并建議中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)采取聯(lián)盟的形式，與券商加強(qiáng)權(quán)益投資及大類資產(chǎn)配置方面的研究服務(wù)合作；周縣華對比了國內(nèi)外權(quán)益配置情況，希望賣方機(jī)構(gòu)可以加強(qiáng)量化及對沖產(chǎn)品的研究服務(wù)；周金濤提出中國將進(jìn)入宏觀對沖時(shí)代，全球大類資產(chǎn)配置將是未來發(fā)展趨勢；周立杰分享了近年保險(xiǎn)資金與券商研究服務(wù)合作的發(fā)展情況及合作經(jīng)驗(yàn)。
會(huì)議自由討論環(huán)節(jié)，參會(huì)的保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)和券商研究業(yè)務(wù)代表從投研產(chǎn)品買賣雙方的不同角度，對加強(qiáng)交流合作提出了若干意見和建議。保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)希望券商一是加強(qiáng)對保險(xiǎn)客戶的重視程度，配備針對性的研究團(tuán)隊(duì)和銷售團(tuán)隊(duì)，根據(jù)保險(xiǎn)資金特點(diǎn)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)需求，提供特色服務(wù)；二是希望券商在研究報(bào)告中能重視產(chǎn)業(yè)發(fā)展內(nèi)在邏輯分析，并提供投資相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)分析以及重點(diǎn)企業(yè)公司治理方面的分析等；三是希望券商能整合公司內(nèi)部各方資源，為保險(xiǎn)客戶提供一攬子全方位服務(wù)；四是希望券商能就保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)感興趣的非標(biāo)類及債券類產(chǎn)品提供更多投研報(bào)告；五是希望券商研究團(tuán)隊(duì)能為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供投資前風(fēng)險(xiǎn)研判及投資后風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)等。
證券公司代表表示：一是對保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)的重視程度與日俱增；二是券商正在進(jìn)行投研服務(wù)的改革探索，如投研報(bào)告對接相應(yīng)產(chǎn)品，以產(chǎn)品化的形式體現(xiàn)投研報(bào)告價(jià)值，同時(shí)方便客戶投資；三是券商在提供投研產(chǎn)品及金融市場資源整合方面有諸多優(yōu)勢，希望與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)溝通交流，發(fā)掘更多合作空間。
與會(huì)代表均認(rèn)為：近年來，保險(xiǎn)資金的規(guī)模穩(wěn)健增長，且在“新國十條”等政策背景下必將迎來更大發(fā)展，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對于賣方研究機(jī)構(gòu)而言是日益重要的服務(wù)主體。一方面，賣方研究機(jī)構(gòu)要深入了解保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)需求，打造和提供符合險(xiǎn)資特點(diǎn)和要求的研究供給，從而贏得險(xiǎn)資更多重視，獲取更多價(jià)值。另一方面，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)也要重視和利用好賣方研究服務(wù)，主動(dòng)加強(qiáng)與賣方機(jī)構(gòu)在全方位多領(lǐng)域開展積極合作，以贏得更高服務(wù)地位。
討論中，研究業(yè)務(wù)買賣雙方對協(xié)會(huì)工作也充滿期待，一是希望協(xié)會(huì)能夠搭建業(yè)務(wù)對接平臺(tái)，促進(jìn)雙方了解與理解，解決信息不對稱問題，深化合作與發(fā)展；二是希望協(xié)會(huì)通過開展IAMAC投研分析師評(píng)選等活動(dòng)，引導(dǎo)券商服務(wù)的特色化、系統(tǒng)化、持續(xù)性和權(quán)威性，促進(jìn)券商為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供高質(zhì)量的服務(wù)；三是希望協(xié)會(huì)發(fā)揮橋梁作用，向監(jiān)管部門反映行業(yè)聲音，推動(dòng)市場化進(jìn)程。
保監(jiān)會(huì)有關(guān)參會(huì)領(lǐng)導(dǎo)表示，保險(xiǎn)資金體量大、投資期限長，對投資的安全性和收益性要求高，券商提供的研究報(bào)告不僅影響著雙方行業(yè)合作關(guān)系，對保險(xiǎn)資金運(yùn)用的效益和安全也有重要影響。通過協(xié)會(huì)搭建的平臺(tái)，未來保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與券商合作將更加緊密，有利于實(shí)現(xiàn)雙方的共贏發(fā)展。
會(huì)上，協(xié)會(huì)會(huì)員部總監(jiān)張坤、研究部總監(jiān)助理趙越也分別從會(huì)員發(fā)展及研究業(yè)務(wù)角度介紹了協(xié)會(huì)的情況。
劉傳葵副秘書長做了會(huì)議總結(jié)發(fā)言。他指出，隨著保險(xiǎn)投資多元化的推進(jìn)，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)要尋找適合自己的研究業(yè)務(wù)發(fā)展模式，緊緊圍繞效率、效果和合規(guī)做好文章，同時(shí)學(xué)習(xí)和吸納證券公司、基金公司等研究業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)，做到熨平經(jīng)濟(jì)周期巨大波動(dòng)、努力實(shí)現(xiàn)符合險(xiǎn)資要求的收益和風(fēng)險(xiǎn)匹配。賣方研究服務(wù)機(jī)構(gòu)要擴(kuò)大研究覆蓋面，逐步從二級(jí)市場開拓出去，深入到險(xiǎn)資更廣闊的投資活動(dòng)研究服務(wù)中去。協(xié)會(huì)將積極推動(dòng)整個(gè)保險(xiǎn)資管行業(yè)研究業(yè)務(wù)體制和模式的建設(shè)和探索，充分發(fā)揮平臺(tái)作用，積極支持賣方研究更好地服務(wù)保險(xiǎn)資管行業(yè)，與保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)、賣方研究服務(wù)機(jī)構(gòu)一道共同推動(dòng)保險(xiǎn)資金投資中的研究價(jià)值的提升，實(shí)現(xiàn)發(fā)展共贏。
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