日本午夜福利免费视频,日本女优和黑人系列,水蜜桃一区二区三区va在线,涩涩爱在线视频精品,亚洲va天堂va欧美ⅴa在线,超碰偷拍 激情网在线观看,国产盗摄视频在线播放,天天综合色一区二区三区,卡通动漫第一页在线观看

資產(chǎn)負債管理目標有三個：構(gòu)建監(jiān)管評價體系，實施差別化監(jiān)管；推動資產(chǎn)負債聯(lián)動，提高公司管理能力；審慎穩(wěn)健資產(chǎn)配置，促進行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。在制定資產(chǎn)負債規(guī)則時，以科學性、可比性、可操作性、導向性為原則，充分考慮風險因素，綜合衡量公司能力；兼顧長期經(jīng)濟價值，結(jié)合中期財務表現(xiàn)；充分考慮公司特點，實施風險差異監(jiān)管。

量化評估監(jiān)管規(guī)則體系是一個兼顧多維度的指標體系，從流動性、利潤、沉淀資金、償付能力等角度綜合評估保險公司整體情況，防止只關注某一個或者某一類指標導致的片面性。

量化評估監(jiān)管規(guī)則體系的意義，一是完善現(xiàn)有資產(chǎn)負債管理體系，引入評分體系，量化保險公司資產(chǎn)負債狀況；二是結(jié)合國內(nèi)外資產(chǎn)負債管理理念，設計符合財產(chǎn)保險公司特點的指標；三是打破僵化的規(guī)則，動態(tài)考慮資產(chǎn)負債面臨的風險。

財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負債管理量化評估由包括基本信息（資產(chǎn)配置狀況、資產(chǎn)信用狀況、負債產(chǎn)品信息）和評價指標體系（匹配情況和綜合壓力測試）。

基本信息包含了公司的資產(chǎn)端的配置狀況、信用狀況還有負債端的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、業(yè)務規(guī)模等信息。通過這些信息可以描繪出保險人的輪廓包括資產(chǎn)和負債特征、財務狀況等。在資產(chǎn)配置狀況里面包括配置規(guī)模、配置比例、期限分布、Var值、外匯敞口、杠桿比例。負債產(chǎn)品信息包括產(chǎn)品準備金、期限分布、約定收益和結(jié)果的情況。

匹配狀況分為沉淀資金匹配（沉淀資金與長期投資資產(chǎn)）、期限匹配（資產(chǎn)久期與負債久期）、成本收益匹配（綜合投資收益率與負債成本率）和現(xiàn)金流匹配（現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出）。

壓力測試是綜合考慮資產(chǎn)負債管理相關的關鍵風險因素，選擇適當?shù)娘L險載體，評估公司的風險承受能力。主要針對凈資產(chǎn)、收益率、流動性和償付能力看其在壓力情景下的風險承受能力。指標范圍有行業(yè)統(tǒng)一設定的指標，也有公司自身設置的壓力情景。壓力測試有助于保險公司了解風險來源，針對不利情景提前做好應多措施。

從負債特性看，財險公司與壽險公司不同之處在于壽險公司本身期限較長，在不發(fā)生大規(guī)模退保的情況下，新業(yè)務的現(xiàn)金流對壽險整體負債影響較小。而對于財險公司保險產(chǎn)品具有隱含期權(quán)(索賠的不確定性)的特性，因此產(chǎn)險公司有更不穩(wěn)定的負債現(xiàn)金流，賠付時間和損失金額都不確定，易受多種因素的影響（如經(jīng)濟、承保、法律、大災等）。受保險產(chǎn)品設計因素影響，財產(chǎn)保險公司傳統(tǒng)保險產(chǎn)品主要是一年期險種，從靜態(tài)來看產(chǎn)品期限較短，但從動態(tài)來看負債期限其實不短：首先財產(chǎn)保險業(yè)務屬于滾動投保，以車險為例，目前承保期為1年，但汽車的生命周期一般不低于5年，在汽車的生命周期內(nèi)，即使投保人更換保險公司，保費依然在行業(yè)內(nèi)滾動，從整個行業(yè)來看，車輛的承保期限一般不低于5年；其次隨著原有機動車的報廢和處置，一般存在對其置換的需求，同時存在新增消費需求；最后隨著經(jīng)濟規(guī)模不斷增長，財產(chǎn)保險市場容量不斷擴大，投保需求持續(xù)存在。

由于財產(chǎn)保險公司傳統(tǒng)保險產(chǎn)品滾動投保的特性，日常資金流入流出過程中，賬戶中將留有一定資金，其數(shù)量相對穩(wěn)定，該部分資金為“沉淀資金”，即中短期之內(nèi)不會用于日常經(jīng)營活動支付的資金，以車險為例，考慮最簡單的情形，假設保單綜合成本率為100%，其中綜合費用率30%（首日發(fā)生），綜合賠付率70%，賠付在起保后的6個月發(fā)生，承保業(yè)務平均分布，在持續(xù)經(jīng)營的情況下，前半年的留存資金將形成“沉淀資金”，可用于長期投資。在實際的業(yè)務活動中，受承保進度、賠付波動、費用漲跌、收款及付款進程等因素影響，現(xiàn)金流會發(fā)生一定程度的波動，從而對“沉淀資金”的度量帶來一定的難度。另外股東的股本投資作為長期性的投資，該部分資金也屬于“沉淀資金”?？傊旊U公司的資金是可以通過沉淀來達到長期運作的目的，這部分資金可以為國家的重大發(fā)展戰(zhàn)略，以及實體經(jīng)濟發(fā)展提供有力支持。

對于財產(chǎn)保險公司的資產(chǎn)負債管理主要管哪些資產(chǎn)和負債？哪些是重點？哪些是次要的？要解決這個問題首先來分析資產(chǎn)負債表，目前資產(chǎn)負債表中從財務角度來列示的，如果從資產(chǎn)負債管理角度來看，在財務的資產(chǎn)負債表基礎上進行重新細分、重新歸類，資產(chǎn)可分為生息資產(chǎn)和非生息資產(chǎn)，生息資產(chǎn)包括投資資產(chǎn)、存出資本保證金、日常經(jīng)營性資金、固定資產(chǎn)等；非生息資產(chǎn)包括應收分保準備金、應收賬款、其它資產(chǎn)等。而負債可分類為所有者權(quán)益、準備金、應付債券、應付/預收賬款及其它負債等。通過重新歸類簡化了資產(chǎn)負債表，對于使用者更直觀，也有利于加強管理。在進行資產(chǎn)端的管理時，可將非生息應收資產(chǎn)壓縮轉(zhuǎn)化為生息資產(chǎn)，還可以對簽發(fā)的保單提前收款，以達到擴大生息資產(chǎn)規(guī)模的目的，從而增加公司價值；從負債端角度，可以通過合理使用商業(yè)信用提高無成本負債比例，比如適當推遲應付帳款的給付，從而提高資金使用效率。通過重新整合對資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)以及如何管理有更清晰的認識。

為進一步抓住資產(chǎn)負債管理的主要矛盾，在重新整合的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的基礎上，進一步去粗取精，簡化管理，從而得到下圖里面就是公司目前重點要管理的資產(chǎn)和負債。

（一）基本信息

公司基本信息包括資產(chǎn)配置狀況、資產(chǎn)信用狀況和負債產(chǎn)品信息。通過基本信息的填報可以對公司整體的資產(chǎn)配置情況、信用狀況、負債信息有一個較為全面的了解。

資產(chǎn)配置狀況的目的是了解公司資產(chǎn)配置的情況，可以對不同資產(chǎn)類別分布的情況有個基本的了解，資產(chǎn)類別的劃分和部分數(shù)據(jù)用于后續(xù)填報，通過資產(chǎn)配置報表的填報，可以判斷公司是否履行了資產(chǎn)配置政策及資金運用監(jiān)管要求。

量化評估規(guī)則中，資產(chǎn)分類由原先資金運用比例監(jiān)管的資產(chǎn)五分類變?yōu)樗姆诸?，根?jù)本金是否有保證，是否收取約定現(xiàn)金流分為：現(xiàn)金及流動性管理工具、固定收益類投資資產(chǎn)、權(quán)益類投資資產(chǎn)、不動產(chǎn)類投資資產(chǎn)。除了要了解資產(chǎn)規(guī)模情況，還需要了解固定收益率類產(chǎn)品期限分布情況，從而了解公司固定收益類資產(chǎn)配置策略。境內(nèi)權(quán)益風險VaR值是評估一個特定的持續(xù)期和置信水平下的可能損失。境內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)只包括股票、股票型基金和混合型基金；歷史樣本為3個月、半年、1年和3年，以99%為置信區(qū)間，持續(xù)期為10天；外匯敞口是用來評估外匯資產(chǎn)匯率風險，計算方式為外匯資產(chǎn)減外匯負債，其中資產(chǎn)和負債的折算方法應與經(jīng)審計財務報告保持一致；融資杠桿比例是用來檢測杠桿使用合理性的指標（融資杠桿比例=融入資金余額÷上季末總資產(chǎn)），需要說明的是，融資杠桿包括同業(yè)拆借、債券回購等融入資金。

資產(chǎn)信用狀況分為五部分：固收類資產(chǎn)信用評級、存款分布、固收類資產(chǎn)剩余期限分布、保險資產(chǎn)五級分類、信用風險集中度。信用風險集中度計算只考慮公開市場發(fā)行的債券類資產(chǎn)（不含政府債券和國家政策性金融機構(gòu)發(fā)行的債券等），信用風險集中度采用赫爾芬達爾-赫希曼指數(shù)（HHI指數(shù)）的方法。

負債產(chǎn)品信息包括產(chǎn)品準備金、期限結(jié)構(gòu)、非壽險預定收益投資型產(chǎn)品保戶投資金、非壽險預定收益投資型產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。需要注意的是，未決賠款準備金期限為未決賠款準備金轉(zhuǎn)變?yōu)橐褯Q賠款的時間分布，未到期準備金期限為未到期準備金轉(zhuǎn)變?yōu)闈M期保費的時間分布，均為會計口徑的準備金。非壽險預定收益投資型產(chǎn)品保戶投資金規(guī)模超過總資產(chǎn)的3%的公司填寫。

（二）期限匹配

鑒于財產(chǎn)保險公司的負債特性，對于傳統(tǒng)保險賬戶可采用沉淀資金匹配的方法進行評估。鑒于財產(chǎn)保險公司現(xiàn)金流波動較大的情況，從安全性和穩(wěn)健性的原則出發(fā)，我們對于沉淀資金的測算采取如下的方法：以基本情景下保險公司經(jīng)過審定的未來三年規(guī)劃數(shù)據(jù)為基礎，通過對保費增長率、最終賠付率、簡單費用率三個關鍵因素未來三年分別變化一定幅度測算未來三年保險公司未到期責任準備金凈額、未決賠款準備金凈額、凈資產(chǎn)的最小值，按照謹慎性原則取以上準備金負債和凈資產(chǎn)的最小值之和作為存續(xù)期限在3年以上的沉淀資金，以此作為資產(chǎn)端固定收益資產(chǎn)（剩余期限3年期以上）、資本保證金、股權(quán)類投資、投資性不動產(chǎn)和自用性不動產(chǎn)的長期投資資產(chǎn)的配置基準，引導保險公司科學合理進行資產(chǎn)配置，防止過度投資長期資產(chǎn)和低流動性資產(chǎn)。通過這種方式測算，對于穩(wěn)健經(jīng)營的保險公司大概60%左右的資產(chǎn)是可進行中長期配置的。

針對資本補充債券和次級債、非壽險預定收益投資型產(chǎn)品等非傳統(tǒng)保險賬戶，由于具有確定的期限和利息成本等負債特性，它的資產(chǎn)負債受利率波動比較大，因此可以利用期限匹配即修正久期匹配等傳統(tǒng)資產(chǎn)負債管理辦法，通過控制久期管理利率風險，資產(chǎn)負債久期缺口越大，利率風險越大。同時對資本補充債券和次級債、非壽險預定收益投資型產(chǎn)品規(guī)模較大的產(chǎn)品單獨管理有利于風險識別和控制。

非傳統(tǒng)保險賬戶受利率波動的影響比較大，一方面利率的波動影響再投資收益率，若再投資收益率低于預期成本將導致虧損，另外一方面利率的波動導致資產(chǎn)和負債價格的波動，若兩者不匹配可能會導致保險公司價值的不利波動。壓力情境下的波動率越大，表明公司面臨的風險越大，對資產(chǎn)負債錯配的公司產(chǎn)生的影響也越大。利率曲線的變化包括平移、傾斜、彎曲，但利率風險的大概80%左右來自于利率曲線的平移，因此我們主要對利率曲線平移進行壓力測試。

（三）成本收益匹配

目前中國的保險市場特別是傳統(tǒng)保險市場競爭越來越激烈，在這個情況之下部分保險公司通過降低保費吸引客戶，保費充足率的下降造成了承保業(yè)務盈利下降甚至虧損局面，同時部分保險公司通過銷售高收益投資型產(chǎn)品擴大業(yè)務規(guī)模。在這種情況下，保險公司主要依賴投資業(yè)務確保其生存，為實現(xiàn)投資收益覆蓋負債成本甚至是高負債成本，保險公司采取激進的投資策略，這將進一步放大保險公司的風險，在資本市場大幅波動的情況下會進一步增加保險公司的經(jīng)營難度。為了防止出現(xiàn)這種負反饋的局面，我們將保險公司傳統(tǒng)保險產(chǎn)品的綜合成本率作為負債資金成本，通過成本收益匹配引導保險公司采取穩(wěn)健的經(jīng)營策略和投資策略，實現(xiàn)資產(chǎn)負債雙輪驅(qū)動。從實踐來看，如果在負債端能實現(xiàn)盈利的話，投資也就更理性、更從容，風險承受能力也更強。

在成本收益匹配指標設計上，從短期匹配和長期匹配的角度出發(fā)，既關注短期的財務利差情況（引導保險公司既關注資產(chǎn)端投資收益率的波動又關注負債端承保盈利能力的變化），同時關注長期固定收益類資產(chǎn)到期收益率能否覆蓋負債成本（引導保險公司減少對權(quán)益的過渡依賴，追求長期穩(wěn)定收益），另外再引入風險調(diào)整后的綜合投資收益率指標（在綜合投資收益率中反映隱含的風險，有利于甄選風險管理能力更強的公司），綜合評價保險公司成本收益匹配情況。

（四）現(xiàn)金流匹配

流動性風險是保險公司特別是財產(chǎn)保險公司管理的重點，因此現(xiàn)金流匹配是財險公司管理需要關注的重點，在“償二代”12號準則中對保險公司流動性管理有一系列的要求，在這里吸收借鑒了它的思路。傳統(tǒng)的現(xiàn)金流匹配要保證現(xiàn)金流入流出時間和數(shù)量上一致，以規(guī)避流動性風險和再投資風險，但是由于保險公司特別是財產(chǎn)保險公司的現(xiàn)金流存在較大的不確定性，實際運營的過程中公司難以達到現(xiàn)金流完全匹配，同時片面強調(diào)僵化的一一匹配也會降低保險公司的靈活性。對于流動性管理較差的公司，如果流動性資產(chǎn)不足以支付到期債務，這將迫使公司折價出售資產(chǎn)，造成損失。因此希望引導企業(yè)合理配置資產(chǎn)，擁有高流動性資產(chǎn)覆蓋支付義務。對于財險的傳統(tǒng)賬戶來說，現(xiàn)金流的流入流出匹配沒有太大意義，因為財險不存在需要覆蓋剛性負債成本的再投資風險?；谪旊U公司獨特性，制定現(xiàn)金流匹配評估指標：

表格的填報參照“償二代”的要求進行填寫。鑒于財險公司流動性風險主要是短期流動性風險，因此現(xiàn)金流預測指標只預測未來一年期，另外一年期現(xiàn)金流的預測數(shù)據(jù)也相對準確，避免長期預測的偏離過大。當公司現(xiàn)金流出現(xiàn)短缺的情況下，我們考慮流動性緩釋工具、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力等綜合評估公司的流動性狀況。另外我們對每百元保費經(jīng)營活動現(xiàn)金流指標進行評估，引導保險公司加強對最核心的經(jīng)營活動現(xiàn)金流的管理，假如保險公司每百元保費經(jīng)營活動不能提供凈現(xiàn)金流入，那么從長期來看這個公司的資金流動性會存在潛在的很大的問題。流動性比例主要考慮流動性資產(chǎn)的帳面價值對短期負債的覆蓋能力。資產(chǎn)變現(xiàn)能力主要評價投資資產(chǎn)5日變現(xiàn)額對短期負債的覆蓋率，從而考察公司資產(chǎn)變現(xiàn)能力。融資能力主要看公司可抵押資產(chǎn)質(zhì)量情況，來考察公司緊急融資能力強弱。

現(xiàn)金流匹配壓力測試主要評估的是公司在壓力情景下凈現(xiàn)金流的情況和應對流動性壓力的能力，選擇的風險因素包括業(yè)務風險和信用違約風險，這個參照“償二代”12號準則里的壓力測試來進行，流動性覆蓋率涉及的壓力情景與現(xiàn)金流壓力測試的壓力情景相同。

（五）綜合壓力測試

綜合壓力測試設計思路主要考慮宏觀經(jīng)濟情景和保險風險情景共同作用對公司凈利潤、凈資產(chǎn)、償付能力充足率等各項指標的影響。在資產(chǎn)端考慮了權(quán)益下跌、無風險利率上升、利差擴大、定息類資產(chǎn)違約等因素；負債端考慮賠付率上升、費用率上升和保費增長率上升的影響。綜合壓力測試僅統(tǒng)計報告年度后第一年的結(jié)果。

量化評估指標評分規(guī)則總分是100分，分為三個匹配和一個綜合測試，并賦予不同的權(quán)重，對于產(chǎn)險公司最重要的現(xiàn)金流匹配賦予最高權(quán)重35%，對于大多數(shù)保險公司來說沒有非傳統(tǒng)保險賬戶，。如果公司沒有非傳統(tǒng)保險賬戶，對應非傳統(tǒng)保險賬戶期限匹配評估項評估得分為0分，同時在總分中扣除此項評估內(nèi)容的分值，并將最終得分按比例調(diào)整為百分制得分。

本次制定的財產(chǎn)保險量化評估標準是國內(nèi)財產(chǎn)保險業(yè)的一次創(chuàng)舉，在國內(nèi)首次提出行業(yè)資產(chǎn)負債量化評估標準，實現(xiàn)了歷史的跨越；進一步豐富了償二代風險管理體系，彌補了償二代在風險偏好及限額量化上的不足。本次制定的財產(chǎn)保險行業(yè)資產(chǎn)負債管理量化評估標準“多維兼顧、產(chǎn)學結(jié)合、重點突出、突破創(chuàng)新”，理論與實踐相結(jié)合，創(chuàng)新性地提出了沉淀資金匹配方法，解決了長期困擾財產(chǎn)保險公司的資產(chǎn)負債期限不匹配的問題，同時在成本收益匹配中有機地將資產(chǎn)投資收益與承保業(yè)務綜合成本進行匹配，引導資產(chǎn)負債雙輪驅(qū)動，打造百年老店，該規(guī)則的制定對完善保險行業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)負債管理體系、動態(tài)考慮資產(chǎn)負債面臨的風險具有十分重要的意義。

未來的工作方向是首先在征求意見稿發(fā)出之后開始量化測試，接下來聽取行業(yè)意見，對它進一步修改完善，最后正式發(fā)布，從而提高行業(yè)整體的資產(chǎn)負債管理的水平。

近年來發(fā)達國家財產(chǎn)保險公司發(fā)展起了動態(tài)財務分析（DFA）資產(chǎn)負債管理工具。DFA法是通過假設初始條件，動態(tài)估計在各種不同模擬情況和不同戰(zhàn)略下的財務前景，該方法考慮了不同業(yè)務部分之間的相關性，也考慮了影響公司經(jīng)營結(jié)果的各種因素的隨機性。通常DFA法將精算、財務、投資、產(chǎn)品開發(fā)、銷售等方面的專家以及公司決策層結(jié)合在一起，將保險公司經(jīng)營中遇到的各種因素（如：資產(chǎn)、負債、承保、定價、稅收等）綜合到一個模型中，通過數(shù)據(jù)模擬幫助公司理解其日常決策對公司收益、資本以及其他重要事項的影響。保險公司可以結(jié)合自身實際情況開發(fā)DFA等先進的資產(chǎn)負債管理方法，進一步提高資產(chǎn)負債管理水平。