【太平資產(chǎn)杯·IAMAC2016年度征文】系列之二十一
編者按：為推動全行業(yè)積極思考、集中行業(yè)智慧，探討低利率市場環(huán)境下的保險(xiǎn)資產(chǎn)配置方式轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新，由中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會主辦、太平資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司協(xié)辦了主題為“低利率環(huán)境下保險(xiǎn)資產(chǎn)配置策略與創(chuàng)新”的“太平資產(chǎn)杯·IAMAC2016年度征文”活動?；顒佑?016年6月啟動，2017年2月公布了獲獎(jiǎng)名單，一等獎(jiǎng)1名，二等獎(jiǎng)3名，三等獎(jiǎng)5名和優(yōu)秀獎(jiǎng)10名。征文擇優(yōu)納入到《IAMAC2016年度征文論文集》，并將于2017年3月底由上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社公開出版發(fā)行。
2017年征文活動也正在積極籌備，將于近期發(fā)布，歡迎業(yè)內(nèi)外關(guān)注與參與，征文相關(guān)事項(xiàng)可查閱協(xié)會官網(wǎng)（http://m.haozhuyz.com/xxyj/ndzw/）、協(xié)會官微（IAMACfrom2014）。
“太平資產(chǎn)杯·IAMAC2016年度征文”優(yōu)秀論文將于協(xié)會官微陸續(xù)刊載，歡迎閱讀、關(guān)注。
【太平資產(chǎn)杯·IAMAC2016年度征文】系列之二十一
險(xiǎn)資開展“保單質(zhì)押貸款”資產(chǎn)證券化路徑探析
——以“太平人壽保單質(zhì)押貸款債權(quán)支持1號專項(xiàng)計(jì)劃”為例
平安信托有限責(zé)任公司 李龍濤
摘要：
保單質(zhì)押貸款是一種融資方式，既能獲得風(fēng)險(xiǎn)保障，又滿足流動性和變現(xiàn)需求。截至2016年9月，壽險(xiǎn)公司總資產(chǎn)達(dá)到120891.26億元，其中質(zhì)押保單市場占比不足2%，盡管與銀行信貸上萬億的規(guī)模仍不可相提并論，但從六家大型上市保險(xiǎn)公司該業(yè)務(wù)增速來看，未來保單質(zhì)押融資或?qū)⒊蔀榈诙笕谫Y渠道。安邦保險(xiǎn)以及眾多P2P平臺都已經(jīng)開始加入保單質(zhì)押貸款市場。2016年3月28日，首只以保險(xiǎn)資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的ABS面世，該產(chǎn)品由太平人壽與華泰證券資管公司合作發(fā)行，發(fā)行規(guī)模5個(gè)億，產(chǎn)品期限6個(gè)月，優(yōu)先級預(yù)期收益3.8%，評級為AAA級。基于該款產(chǎn)品進(jìn)行案例分析，總結(jié)險(xiǎn)資通過“保單質(zhì)押貸款”開展資產(chǎn)證券化的優(yōu)勢與途徑，進(jìn)一步提出“合理配置ABS規(guī)模、加強(qiáng)基礎(chǔ)資產(chǎn)篩選、制定資金回籠周轉(zhuǎn)計(jì)劃、通過出表提高流動性”的意見和建議。
關(guān)鍵詞：保單質(zhì)押貸款 資產(chǎn)證券化 保險(xiǎn)
一、保單質(zhì)押貸款及其資產(chǎn)證券化
1.保單質(zhì)押貸款概念及特點(diǎn)
現(xiàn)行我國監(jiān)管法規(guī)對保險(xiǎn)資金運(yùn)用有著非常嚴(yán)格的要求，而唯一許可保險(xiǎn)公司進(jìn)行的貸款業(yè)務(wù)，就是保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。
保單對投保人來說，是一紙契約，對保險(xiǎn)公司來說，保單某種程度上類似于現(xiàn)金。正是基于這種對保單實(shí)質(zhì)的不同判定，投保人把所持有的保單抵押給保險(xiǎn)公司，可以按照保單現(xiàn)金價(jià)值的一定比例獲得資金，這種融資方式叫做保單質(zhì)押貸款。
所以，簡而言之，保單質(zhì)押貸款是一種融資方式，既能獲得風(fēng)險(xiǎn)保障，又滿足流動性和變現(xiàn)需求。金融資產(chǎn)的基本屬性是流動性，人壽保險(xiǎn)單具有長期性的特征，它作為一種金融資產(chǎn)，也需要流動性。但與一般金融資產(chǎn)的流動變現(xiàn)能力不同的是，它不能通過建立二級市場和保單交易來變現(xiàn)。因此，為滿足投保人的流動性需求，同時(shí)拓寬保險(xiǎn)規(guī)模市場，壽險(xiǎn)公司設(shè)計(jì)出各種保單質(zhì)押貸款行為來賦予其流動和變現(xiàn)能力。經(jīng)過設(shè)計(jì)，保單質(zhì)押貸款具有以下優(yōu)點(diǎn)：
(1)違約風(fēng)險(xiǎn)小。在應(yīng)對保單質(zhì)押貸款違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，要考慮其額度。銀行貸款一般為抵押物的七成，而保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)是以保單現(xiàn)金價(jià)值作為抵押，所以貸款額度一般小于保單的現(xiàn)金價(jià)值，比如太平洋和太平人壽規(guī)定是80%；中國人壽、友邦保險(xiǎn)和中德安聯(lián)為70%。同時(shí)，還應(yīng)當(dāng)考慮特殊情況，例如保單持有人退?；虮槐ｋU(xiǎn)人死亡，造成貸款余額尚未償還的，都必須從退保金或給付金中扣除。保險(xiǎn)公司也會加強(qiáng)對貸款額度及保單的現(xiàn)金價(jià)值監(jiān)測，當(dāng)發(fā)現(xiàn)保單現(xiàn)金價(jià)值不足以抵交欠繳的保費(fèi)及利息、貸款及利息時(shí)，也會自動終止保險(xiǎn)合同效力。這些方法和手段，有效降低了借款人委員風(fēng)險(xiǎn)。
(2)相對收益高。按照目前監(jiān)管部門規(guī)定保單貸款業(yè)務(wù)的借款利率，一般在5.1%-5.6%之間，遠(yuǎn)高于同期銀行定期存款利率和國債收益率，例如，中國人壽2015年4月1日起，保單借款基準(zhǔn)年利率調(diào)整為5.50%，對于借款風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)等級較高的客戶實(shí)行保單借款利率上浮，累計(jì)最高上浮2個(gè)百分點(diǎn)，即最高可以達(dá)到7.5%。這個(gè)收益率是相對比較高的。
(3)現(xiàn)金流穩(wěn)定。保單本來就來源于保險(xiǎn)公司，具備明確約定的期限、數(shù)額、還款方式等，因此對未來資產(chǎn)負(fù)債現(xiàn)金流的發(fā)生數(shù)額和時(shí)間，具有較強(qiáng)的可預(yù)測性。同時(shí)，通過將保單質(zhì)押貸款納入公司業(yè)務(wù)計(jì)劃，一定程度上有利于保險(xiǎn)公司安排投資計(jì)劃和資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目管理。
2.保單質(zhì)押貸款市場現(xiàn)狀
2015年以前，保單的變現(xiàn)功能一直未得到充分挖掘。一是由于市場利率處在高位，保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)資金運(yùn)用有比較好的渠道和資產(chǎn)標(biāo)的，相對來說保單貸款利率不高，收益不明顯，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司開展保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)積極性不足；二是保單持有人即使有變現(xiàn)需求，但也往往不了解保單性質(zhì)以及保單質(zhì)押貸款產(chǎn)品，難以實(shí)現(xiàn)客戶需求與相關(guān)產(chǎn)品的有效聯(lián)通。2015年以后，這一情形逐漸轉(zhuǎn)變。隨著金融改革不斷深化，利率市場化進(jìn)程加快，存貸利率不斷下行，保單質(zhì)押貸款由于其良好的收益及較低的風(fēng)險(xiǎn)，逐漸凸顯出在金融市場的價(jià)值，顯現(xiàn)出獨(dú)特性。保險(xiǎn)公司和保單持有人逐漸關(guān)注并都希望借助這一曾被忽視的融資工具獲益。
在此背景下，保單質(zhì)押貸款規(guī)模迅速增長。統(tǒng)計(jì)上市險(xiǎn)企年報(bào)發(fā)現(xiàn)，截至2016年一季度，保單質(zhì)押貸款規(guī)模達(dá)到864億，比2015年底增加1.32億元，增長率達(dá)18.11%。截至2015年末，A股四大上市險(xiǎn)企保單質(zhì)押貸款余額累計(jì)1775.4億元，同比增幅高達(dá)28.01%。
保單質(zhì)押規(guī)模暴漲，主要是由于經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，占據(jù)固定收益大頭的銀行存款利率下降，保險(xiǎn)資金配置壓力越來越大。未來從銀行流出存量保費(fèi)將越來越快，而這部分保費(fèi)將很大程度上以保單質(zhì)押的形式形成另外一種信貸資產(chǎn)，這種形式不可逆轉(zhuǎn)。所以，盡管目前2300億的質(zhì)押保單貸款規(guī)模與12萬億的壽險(xiǎn)總資產(chǎn)相比，仍然十分微小，占比不到2%，假如規(guī)模達(dá)到10%甚至20%，預(yù)計(jì)保單質(zhì)押貸款資金規(guī)模將達(dá)到數(shù)萬億，未來保單質(zhì)押融資極有可能成為繼銀行信貸之外第二大融資渠道。
二、險(xiǎn)資保單質(zhì)押單款A(yù)BS案例
1.保單質(zhì)押貸款市場前景分析
2015年，四大上市險(xiǎn)企的保單質(zhì)押貸款利息收入合計(jì)380.96億元，同比增長28.69%。面對如此豐厚的利潤，各家保險(xiǎn)公司都開始逐步重視甚至激勵(lì)引導(dǎo)保單持有人辦理保單質(zhì)押，而非退保獲得現(xiàn)金。新華保險(xiǎn)2014年初專門對貸款本金10萬元及以上的保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)開通綠色通道，通過技術(shù)升級、簡化流程等方式提升貸款受理辦理時(shí)效；中國人壽進(jìn)一步放寬保單質(zhì)押貸款額度，將貸款金額上限由2014年規(guī)定的不超過投保人保單現(xiàn)金價(jià)值的80%提升至100%。中國太保通過微信服務(wù)好、太保社區(qū)便利店等多種渠道為客戶線上線下辦理保單質(zhì)押貸款。
除了險(xiǎn)企之外，新型的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)也開始涌入保單質(zhì)押貸款市場。2014年10月開鑫貸就推出了保單質(zhì)押產(chǎn)品——保鑫匯，截至2016年6月，保單質(zhì)押產(chǎn)品保鑫匯成交額超過4.12億元。你我貸平臺2015年嘉保貸合同金額達(dá)43.62億元，占全部借款業(yè)務(wù)的49.23%，遠(yuǎn)高于第二位產(chǎn)品20.53%的份額。2016年4月8日，上海豆芽金服上線了“豆贏成長一號”，首發(fā)規(guī)模2億。該產(chǎn)品為一款在線實(shí)時(shí)質(zhì)押貸款的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，由廣東南粵銀行聯(lián)合利安人壽，通過APP平臺為具有融資需求的保單持有人提供快速的資金支持。
不過，保險(xiǎn)公司旗下P2P平臺在開發(fā)保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)上顯得更為積極。2015年10月，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)下屬的P2P平臺“邦融匯”也分別推出了“保單凍結(jié)融資產(chǎn)品”、“保單短期投融資服務(wù)”產(chǎn)品，截至今年4月，產(chǎn)品金額已達(dá)到350多億元。規(guī)模較大的保單凍結(jié)融資產(chǎn)品，是通過凍結(jié)借款人的安邦保險(xiǎn)保單，平臺審核后對其發(fā)放融資，利率在6%-7.5%。具體過程是，首先“邦融匯”平臺對借款人及保進(jìn)行嚴(yán)格調(diào)查篩選，然后提交審核中心進(jìn)行雙輪審核，確保其真實(shí)性與價(jià)值，再經(jīng)由保險(xiǎn)公司核驗(yàn)，確保每張保單真實(shí)有效，并凍結(jié)保單權(quán)利，防止借款人自行處置該保單。如果借款逾期，由原凍結(jié)保單退保后給付的保險(xiǎn)金優(yōu)先清償借款本息。同時(shí)，借款人對融資進(jìn)行投資，投資項(xiàng)目由安邦財(cái)險(xiǎn)公司信用險(xiǎn)承保，防止項(xiàng)目逾期給投資人帶來的損失。而“保單短期投融資服務(wù)”，與保單抵押貸款證券化的操作方式十分相似。首先，保險(xiǎn)公司將保單質(zhì)押債權(quán)轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司，并投保履約信用保證保險(xiǎn)承諾到期回購。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司通過“邦融匯”向投資人進(jìn)行短期借款，回轉(zhuǎn)資金。該產(chǎn)品有“雙月”、“雙周”兩個(gè)時(shí)間期限，利率一般在4.2%-5.2%。
對于保險(xiǎn)公司來說，保單質(zhì)押貸款的利率要高于銀行存款，又有保單做抵押，屬于一項(xiàng)安全性較高的投資；對于客戶來說，從保險(xiǎn)公司獲得的保單抵押貸款利率同樣低于銀行貸款和P2P平臺；而對于參與這項(xiàng)業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)來說，它則以更快的速度為潛在需求者提供資金，作為保險(xiǎn)公司和保單持有人之間的中間商，更可以分得一杯羹。
保單質(zhì)押貸款的積極意義也得到監(jiān)管層的肯定。一直以來，保險(xiǎn)業(yè)參與資產(chǎn)證券化，主要是通過發(fā)起設(shè)立非保險(xiǎn)資產(chǎn)的資產(chǎn)支持計(jì)劃，連接保險(xiǎn)資金及保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。2012年，保監(jiān)會發(fā)布政策，允許保險(xiǎn)資金投資保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)行的資產(chǎn)支持計(jì)劃，為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)開拓了空間；2013年2月，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司開展包括資產(chǎn)支持計(jì)劃在內(nèi)的保險(xiǎn)資管產(chǎn)品試點(diǎn)業(yè)務(wù)啟動；2015年9月，保監(jiān)會印發(fā)《資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)管理暫行辦法》。2016年年初，保監(jiān)會相關(guān)人士稱，對于在財(cái)務(wù)上短期需要資金周轉(zhuǎn)的投保人，與退保相比，保單質(zhì)押貸款對投保人更加有利，既可以有助于解決投保人短期財(cái)務(wù)問題，又可以繼續(xù)維持保險(xiǎn)合同的效力，按合同約定得到保險(xiǎn)保障。該表態(tài)進(jìn)一步為推動保單質(zhì)押貸款資產(chǎn)證券化搬除了最后一塊擋路石。
2.“太平人壽保單質(zhì)押貸款債權(quán)支持1號專項(xiàng)計(jì)劃”案例
2013年至2016年10月底，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)累計(jì)發(fā)起設(shè)立各類債權(quán)、股權(quán)和項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃614項(xiàng)，合計(jì)備案（注冊）規(guī)模15680.21億元。其中10月，共有9家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司共注冊各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品11項(xiàng)，合計(jì)注冊規(guī)模184.2億元。具體規(guī)模情況如下：
隨著國內(nèi)資產(chǎn)證券化的快速發(fā)展，保險(xiǎn)業(yè)的參與也不斷深化，但截至2016年年初，尚未出現(xiàn)以保險(xiǎn)資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的ABS產(chǎn)品。
2016年3月31日，太平人壽與華泰證券(上海)資產(chǎn)管理有限公司合作發(fā)行 的“太平人壽保單質(zhì)押貸款債權(quán)支持1號專項(xiàng)計(jì)劃”正式成立，意味著首只以保險(xiǎn)資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的ABS產(chǎn)品面世。該產(chǎn)品具體要素如下：
同時(shí)，為保護(hù)客戶權(quán)益，針對每一筆保單質(zhì)押貸款，太平人壽都將征得貸款人對“公司轉(zhuǎn)讓合同項(xiàng)下債權(quán)”的書面同意后，方進(jìn)行后續(xù)處理，且全過程中客戶無需與任何第三方發(fā)生直接接觸，客戶的貸款、還款行為與以往沒有任何變化，沒有繁瑣的手續(xù)。
太平人壽是第一家將“被動”的保單質(zhì)押貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為“主動”投資資產(chǎn)的企業(yè)，該項(xiàng)目無論對證券業(yè)還是保險(xiǎn)業(yè)，都是一次全新的嘗試，也為保險(xiǎn)業(yè)參與資產(chǎn)證券化項(xiàng)目，提供了全新的思路和方法。
通過該項(xiàng)目運(yùn)作，太平人壽自身得以實(shí)現(xiàn)存量資產(chǎn)盤活，為公司優(yōu)化投資收益提供更多的機(jī)會和渠道，有利于資產(chǎn)負(fù)債匹配。而保單質(zhì)押貸款作為一類全新的、安全性非常高的基礎(chǔ)資產(chǎn)，也給資本市場帶來了更多的優(yōu)質(zhì)選擇，擴(kuò)大了市場直接融資范圍和規(guī)模，進(jìn)一步降低社會融資成本，優(yōu)化社會資源配置。
此項(xiàng)目也受到了監(jiān)管部門的高度關(guān)注和大力支持。上海保監(jiān)局有關(guān)部門指出，該項(xiàng)目的推出是“金改40條”發(fā)布以來，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在自貿(mào)區(qū)內(nèi)探索金融創(chuàng)新的有效嘗試，進(jìn)一步促進(jìn)了保險(xiǎn)業(yè)與資本市場的雙向融合。而據(jù)筆者從某保險(xiǎn)公司獲得內(nèi)部消息，保交所也將發(fā)行自今年6月成立以來的第一單保單質(zhì)押貸款A(yù)BS產(chǎn)品，也是市場上第二款同類產(chǎn)品。該ABS是一款養(yǎng)老產(chǎn)品，基礎(chǔ)資產(chǎn)為太平洋壽險(xiǎn)以保單現(xiàn)金價(jià)值為質(zhì)押的短期貸款,采用循環(huán)購買的模式,規(guī)模不超過50億元。
三、保單質(zhì)押貸款ABS路徑建議
一是進(jìn)一步規(guī)范保單質(zhì)押貸款產(chǎn)品。目前，保單質(zhì)押貸款各要素還缺少統(tǒng)一的規(guī)范。例如，保單質(zhì)押的利率會由保險(xiǎn)公司自行制定，同一公司的不同壽險(xiǎn)或不同公司的同一險(xiǎn)種可能會有定價(jià)的差別。同時(shí)，保險(xiǎn)公司提供的此類貸款并不納入銀行的征信體系。銀行對保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)也有較高的門檻，一般針對分紅險(xiǎn)、人壽險(xiǎn)。同時(shí)要求這類保險(xiǎn)產(chǎn)品每月返現(xiàn)的額度必須能夠覆蓋當(dāng)月應(yīng)還的貸款本息。一些過于特色化甚至有難度的門檻，使得保單質(zhì)押貸款產(chǎn)品在證券化道路上還比較艱難。
二是建立ABS規(guī)模與基礎(chǔ)資產(chǎn)適配機(jī)制。保單質(zhì)押貸款作為一類全新的、安全性高的基礎(chǔ)資產(chǎn)，自然受到市場歡迎。但當(dāng)前市場更關(guān)心的往往還是發(fā)行主體，還沒有真正對基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行甄別及風(fēng)險(xiǎn)評估。而部分非3A級主體，尤其應(yīng)當(dāng)注意篩選基礎(chǔ)資產(chǎn)，避免出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，合理配置ABS規(guī)模。目前，資產(chǎn)配置荒背景下，大量發(fā)行保單質(zhì)押貸款A(yù)BS項(xiàng)目的情況在市場上較難出現(xiàn)。保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流充足，在本身資金無處可配的情況下，再進(jìn)行保單質(zhì)押貸款A(yù)BS，融回大量資金會放大資金配置難度。
還應(yīng)當(dāng)制定資金回籠周轉(zhuǎn)計(jì)劃。通過保單質(zhì)押貸款A(yù)BS，要實(shí)現(xiàn)高凈值客戶在財(cái)務(wù)上短期資金周轉(zhuǎn)的需求，又可以繼續(xù)維持保險(xiǎn)合同效力。但要制定回籠資金使用計(jì)劃，以防“為ABS而ABS”，導(dǎo)致資金堆積沉淀，造成資源浪費(fèi)。
三是拓寬渠道實(shí)現(xiàn)出表。目前保單質(zhì)押借款市場規(guī)模主要由保險(xiǎn)公司和銀行占大部分，但其未覆蓋到的小額保單質(zhì)押借款業(yè)務(wù)，給P2P留下了一定的市場機(jī)會。保險(xiǎn)、銀行、P2P渠道相比，P2P的主要優(yōu)勢在于手續(xù)便捷、高效，而且往往并不附加銀行要求的“在本行渠道銷售的保險(xiǎn)產(chǎn)品才可以在本行借款”條件，又不受保險(xiǎn)公司的保單銷售渠道限制。唯一難點(diǎn)在于保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)需要與保險(xiǎn)公司建立數(shù)據(jù)層的技術(shù)對接，并且網(wǎng)貸平臺的資金成本較高。因此，可通過有效市場分層，將部分保險(xiǎn)、銀行難以覆蓋的小額保單質(zhì)押貸款市場適當(dāng)嫁接到P2P上，實(shí)現(xiàn)市場的充分覆蓋。
保單質(zhì)押貸款雖然屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)收益率較高，在較好的市場流動性及市場環(huán)境下，似乎風(fēng)險(xiǎn)較低。但在經(jīng)濟(jì)下行壓力下，本著“能出表就出表”，一定程度上緩解資本壓力，進(jìn)一步推動輕資產(chǎn)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)建設(shè)。
四是加強(qiáng)保單質(zhì)押貸款A(yù)BS產(chǎn)品創(chuàng)新。在產(chǎn)品創(chuàng)新上，保單質(zhì)押貸款A(yù)BS也是大有可為。國內(nèi)某保險(xiǎn)公司正在開發(fā)一款產(chǎn)品，稱其為保險(xiǎn)業(yè)的“余額寶”。該產(chǎn)品預(yù)期結(jié)算利率5.5%，最低保證利率3.5%，初始費(fèi)用、保單管理費(fèi)為0，前六年的風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)也為0，相當(dāng)于該款產(chǎn)品的現(xiàn)金價(jià)值相當(dāng)于客戶交的全款，加上100%可用于保單質(zhì)押貸款，意味著客戶完全可以在幾個(gè)月、半年或者一年后將本金和利息取出。經(jīng)過這種變形，保險(xiǎn)產(chǎn)品再次變身短期理財(cái)產(chǎn)品。
保單質(zhì)押貸款還可以跟銀行的個(gè)人消費(fèi)貸款結(jié)合起來，面對銀行的中高端客戶銷售。通過客戶購買保險(xiǎn)產(chǎn)品，然后以保單為抵押，銀行向其發(fā)放消費(fèi)貸款，再讓客戶用貸款購買第三方理財(cái)產(chǎn)品，賺取理財(cái)產(chǎn)品與保單質(zhì)押貸款的利差，而且還能收取保險(xiǎn)公司和理財(cái)產(chǎn)品公司的手續(xù)費(fèi)。
緊扣熱點(diǎn)聚焦選題 激蕩思想凝聚智慧
——關(guān)于“IAMAC年度征文”
“IAMAC年度征文”（以下簡稱征文）是由中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會于2015年創(chuàng)辦的一年一屆的行業(yè)研究活動。征文緊扣當(dāng)年政策熱點(diǎn)和行業(yè)發(fā)展趨勢，旨在引導(dǎo)業(yè)內(nèi)外對中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)的關(guān)注和思考，聚焦征文活動當(dāng)年選題并展開研究討論。
每屆征文由協(xié)會主辦、會員單位參與協(xié)辦。協(xié)會和協(xié)辦單位共同確立當(dāng)年征文主題，協(xié)辦單位獲得征文活動冠名。每屆征文一般于每年三月份啟動，次年年初公布獲獎(jiǎng)名單，其中包括一等獎(jiǎng)1名，二等獎(jiǎng)3名，三等獎(jiǎng)5名和優(yōu)秀獎(jiǎng)10名。論文將擇優(yōu)納入到IAMAC系列叢書——《IAMAC年度征文論文集》并交由出版社公開出版發(fā)行。
目前已經(jīng)成功舉辦了主題為“中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與對策征文”的“平安資管杯·IAMAC2015年度征文”和主題為“低利率環(huán)境下保險(xiǎn)資產(chǎn)配置策略與創(chuàng)新”的“太平資產(chǎn)杯·IAMAC2016年度征文”，獲得了來自保險(xiǎn)、銀行、信托、基金及國內(nèi)知名高校科研院所等40余家機(jī)構(gòu)參與?！禝AMAC2015年度征文論文集》已由上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社公開出版發(fā)行，《IAMAC2016年度征文論文集》將于2017年3月底出版發(fā)行。
IAMAC2017年度征文”主題現(xiàn)已確定為“服務(wù)大局，推進(jìn)保險(xiǎn)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)”，由新華資產(chǎn)協(xié)辦，具體征文辦法將近期通過協(xié)會網(wǎng)站和官微公布，歡迎業(yè)內(nèi)外專家關(guān)注與參加。協(xié)會征稿系統(tǒng)現(xiàn)已啟用，征文投稿屆時(shí)可登錄http://zg.iamac.org.cn/。
征文活動舉辦以來，得到了監(jiān)管部門和業(yè)內(nèi)外機(jī)構(gòu)的充分好評。征文將繼續(xù)保持對政策熱點(diǎn)的敏感度，及時(shí)引導(dǎo)業(yè)內(nèi)外為中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)發(fā)展獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。
項(xiàng)目負(fù)責(zé)與聯(lián)絡(luò)人:研究規(guī)劃部 孫老師
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